ABD-İsrail-İran geriliminin etkisiyle emtia piyasası nisan ayında geniş bir ralliyi tamamladı. Petrol, metaller ve tarım ürünlerinde arz endişeleri belirleyici oldu.
ABD ile İsrail ve İran arasındaki gerilim, petrol piyasasının ötesine geçerek gübre, sanayi metalleri ve tarım ürünleri gibi geniş bir alana yayıldı. Nisan ayında emtia piyasası, arz endişelerinin belirleyici olduğu bir süreçte, petrol şokuyla başlayan etkilerin daha geniş bir enflasyon döngüsüne dönüşmesine tanık oldu. Tedarik zinciri aksamaları, artan ulaşım maliyetleri ve para politikası belirsizlikleri bu durumu pekiştirdi.
Nisan ayında değerli metallerde karışık bir seyir izlendi. Altın ons fiyatı yüzde 1, gümüş ise yüzde 1,8 oranında düşüş gösterdi. Buna karşılık platin fiyatları yüzde 1,6, paladyum fiyatları ise yüzde 3,3 oranında artış kaydetti. Petrol kaynaklı enflasyon endişeleri ve yükselen tahvil faizleri altın fiyatlarını baskılarken, güçlü dolar ve artan tahvil faizleri gümüş için de zorlayıcı bir makroekonomik ortam yarattı.
Küresel platin açığının artması ve yeşil enerji talebindeki öngörülen yükseliş, platin ve paladyum fiyatlarındaki artışta etkili oldu. Baz metaller cephesinde ise belirgin bir ralli yaşandı. Bakır, alüminyum, kurşun, nikel ve çinko fiyatlarında önemli artışlar kaydedildi. Bakır fiyatlarındaki toparlanma, fiziksel talep sinyallerindeki iyileşme ve tedarik zinciri kırılganlığının devam etmesiyle desteklendi.
Fosil yakıt fiyatlarındaki artış ve enerji güvenliği endişeleri, yenilenebilir enerjiye yönelik küresel ilgiyi artırdı. Yapay zeka, elektrifikasyon ve veri merkezlerinden kaynaklanan artan elektrik talebi, enerji dönüşümünün belkemiği olan bakırın gelecekte yapısal olarak daha yüksek bir talep göreceğine işaret ediyor. Küresel alüminyum piyasası, ABD-İsrail-İran geriliminden kaynaklanan arz açığıyla karşı karşıya kalırken, Körfez ülkelerindeki eritme tesislerinde yaşanan tedarik aksamaları bu açığı derinleştirdi.
Endonezya’nın nikel cevheri referans taban fiyatlarını yükseltmesi nikel fiyatlarındaki artışta rol oynadı. Analistler, Endonezya hükümetinin artan bütçe baskısı nedeniyle ek gelir arayışında olduğunu belirtiyor. Çinkoda ise arz açığı beklentileri fiyatları yukarı çekti. Uluslararası Kurşun ve Çinko Araştırma Grubu, 2026 yılında küresel çapta çinko arz açığı öngörüyor.
Enerji grubunda Brent petrolün varil fiyatı yüzde 7,9 artarken, Hollanda merkezli TTF’de işlem gören doğal gaz kontratları yüzde 8,1 oranında düştü. Orta Doğu’daki gerilim ve Hürmüz Boğazı kaynaklı riskler petrol arzına ilişkin endişeleri artırarak Brent petrolün yükselişini dördüncü aya taşıdı. Artan fiziksel arz sıkıntısı ve petrol arzına yönelik endişeler fiyatlardaki yükselişte etkili oldu. Devam eden jeopolitik gerilimlere karşın ABD-İran arasında barış beklentileri doğal gaz fiyatlarında düşüşe neden oldu.
Tarım grubunda ise pamuk rallisi öne çıktı. Buğday, mısır ve soya fasulyesi fiyatları artış gösterirken, pirinç fiyatları düştü. Kahve ve şeker fiyatları gerilerken, pamuk ve kakao fiyatları yükseldi. Tarım sektörü, nisan ayındaki emtia piyasası yükselişinde önemli rol oynadı. Kuraklık ve gübre konusundaki endişeler buğday fiyatlarındaki artışı tetikledi. Mısır ve soya fasulyesi fiyatları petrol fiyatlarındaki yükselişten destek buldu. Pirinç stoklarındaki artış ve talep endişeleri pirinç fiyatlarında değer kaybına yol açtı. Brezilya’daki rekor hasat beklentisi kahve fiyatlarını düşürürken, yüksek üretim rakamları şeker fiyatlarında değer kaybına neden oldu. ABD’deki kuraklık ve don riski pamuk fiyatlarını yükseltirken, gübre kıtlığı ve El Nino’nun üretimi olumsuz etkileyeceği endişeleri kakao fiyatlarını artırdı.
Yorum Yap